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“考虑到2025年可能的六大行特别国债注资,二永债和TLAC债净融资规模预计较2024年有所下降,资产稀缺性提升。”天风证券首席固收分析师孙彬彬预计2025年二永债发行规模为1.6万亿元,净融资规模3917亿元,同比下降29%。TLAC债方面,中农工建尚有较大的资本补充压力,但由于其不计入资本,对银行日常经营中的资本充足率等指标没有增量贡献,且距离达标时间尚有较长窗口期,2025年发行必要性不高。
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在大力提振消费方面,江苏、山东、浙江、四川等多省份提出,今年要实施提振消费专项行动,进一步释放消费潜能;在建设现代化产业体系方面,各省因地制宜、各有侧重,如山东加快设备更新和技术改造,湖北深入实施数字新基建、开源新体系等“五新工程”。
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