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海通国际研报分析称,9月24日之后红利表现不佳,主因是市场风险偏好提升和增量资金结构变化。一方面,政策转向显著提升市场风险偏好,红利资产占优的背景是市场风险偏好相对较低,资金倾向寻求安全边际更高的红利板块,随着9月24日以来一揽子政策组合拳的出台,缓解了市场对宏观经济运行和资本市场发展的担忧,市场情绪得到明显提振;另一方面,增量资金结构变化改变市场风格,9月24日行情启动前被动宽基ETF资金、险资是年内主要的边际流入资金,9月24日以后活跃资金或成为主要贡献来源,这类体量相对较大、风险偏好更高的活跃资金入场也推动了市场风格切换。
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据悉,近年来,受基建投资放缓等因素影响,水泥需求整体偏弱,水泥企业大多面临盈利承压的情况。在此背景下,骨料、商混等资产对水泥企业业绩支撑作用日渐显现。就标的资产来看,除水泥产能外,优质的熟料、骨料、商混产能也成为水泥企业并购的重点。
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