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　　　　在企业外延扩张的同时，田利辉认为，“蛇吞象”也伴随着诸多风险，由于收购方往往需要通过财务杠杆筹集收购资金，这会在收购后的数年内带来偿还本金和利息的压力。如果整合效果不如预期，依靠企业经营利润偿还并购贷款本金可能会很困难，从而带来较大的财务负担及风险。

在投资方向上，中信证券建议关注央企并购重组的“加减乘除”四条路径及其背后的并购机遇，包括善做加法，关注新央企组建、专业化整合、合并削弱同业竞争；敢做减法，聚焦主责主业，通过资产划转和剥离做好“退”文章；巧做乘法，积极布局新质生产力；会做除法，破除一级市场“堰塞湖”难题。此外，建议关注央企控股上市公司中股息率较高、长期破净的标的，并关注央企控股上市公司在投资者沟通改善、市场化改革、公司治理完善等方面的进展。

　　　　中新社香港2月26日电 (记者 魏华都)香港特区政府财政司司长陈茂波26日在特区立法会发表2025至2026财政年度特区政府财政预算案，提出强化“财政整合”策略，善用资源投资未来，以科技创新为核心加速经济发展、保障社会民生。