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　　　　国泰君安分析认为，2024年休闲食品行业三大逻辑兑现，即原料成本趋势性回落、供应链能力优化驱动单位成本下降、渠道与品类红利驱动单品规模效应释放。展望2025年，休闲食品的业绩弹性有望延续，但更需要依靠供应链及营销转型。考虑到原料成本已经在低位运行，休闲食品后续业绩释放主要来自三方面：一是企业是否能持续优化其供应链；二是渠道红利从头部企业向二线企业扩散，企业能否加速推进渠道结构转型；三是企业持续打造新单品的能力。

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