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“化债导致的M1上升是暂时的,对经济活动的指示意义相对有限。”中金公司分析师周鹏认为,化债带来的活期存款上升与一般意义上的活期存款上升并不一致。化债加速的背景下,偿债主体持有活期存款的主要目的是还债而非进行日常经营活动,在偿债之后,M1还会下降。
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在明年货币政策方面,袁海霞认为,在当前价格偏低带来实际利率偏高背景下,降准降息仍有较大空间,预计2025年或有1-2次降准、2次降息。同时,货币政策还应加大在需求侧的调节力度,特别是在扩消费、稳购房及促投资等方面进一步发力。
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